Investeringar i finansiella instrument kan både öka och minska i värde och som investerare kan man förlora hela sitt investerade kapital. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. Som mottagare av våra sektorkommentarer är det viktigt att du själv fattar egna beslut om lämpligheten i att investera i de finansiella instrument som nämns i våra makro- och strategikommentarer och du ansvar själv för de ekonomiska konsekvenserna av dina beslut och investeringar.
ABG Private Bankings investeringschef Jonas Andersson delar sin syn på marknadsläget, sektorrotationen och de största riskerna och möjligheterna framåt.
Hur bedömer du börsklimatet? Vilka faktorer blir avgörande framåt?
USA är fortsatt nyckeln till världsekonomin och ser ut att lyckas med en perfekt landning – stabil tillväxt utan ökad inflation eller press på bolagsvinster. Börsen är optimistisk, men hög värdering och en tydlig övervikt för uppgång gör marknaden sårbar för en rekyl på 5–10 procent. På längre sikt ser dock riskklimatet fortsatt gynnsamt ut. Geopolitiken är mer osäker, men tullar är snarare ett momspåslag än en inflationsdrivare.
Hur bör investerare tänka kring risk i dagens marknad?
Volatiliteten är relativt låg, vilket tyder på att marknaden inte låter sig skrämmas av Trump. Osäkerheten är dock hög kring hans nästa steg. En klassisk mix av aktier och räntor fungerar väl i dagens klimat, och katastrofobligationer kan vara ett intressant alternativ för icke-korrelerad avkastning.
Vilka sektorer ser mest attraktiva ut, och hur skiljer sig dagens börs från tidigare cykler?
Vi är i ett nytt 90-tal – hög produktionstillväxt, AI-boom och en börs dominerad av få jättar. Mindre bolag börjar se intressanta ut, delvis tack vare Trumps agenda med skattesänkningar och avregleringar. Samtidigt har AI-marknaden blivit bredare, vilket minskar risken för en bubbla i Magnificent 7-bolagen. Jag ser störst potential i medelstora tillväxtbolag och banker i Sverige, medan kinesisk tech kan ge kortsiktiga möjligheter.
Hur påverkar AI och digitalisering börsen på lång sikt?
AI driver högre produktivitet, vilket gynnar marginalerna – en effekt som marknaden ofta underskattar. På sikt får basindustrier mindre betydelse i takt med att BNP växer, vilket gör Trumps återindustrialisering mindre relevant.
Vilken möjlighet och risk har marknaden inte prisat in ännu?
Största risken är om inflationen tar fart igen och tvingar centralbanker att bromsa räntesänkningar, vilket skulle slå hårt mot höga värderingar. Största möjligheten kan finnas i Europa – om Tyskland skiftar mot en mer företagsvänlig politik och försvarsindustrin får en investeringsboom, kan marknaden få en oväntad skjuts. Värderingarna är dessutom låga jämfört med USA.
Makro- och strategikommentarer ges ut av ABG Private Banking, en avdelning inom ABG Sundal Collier AB, som en service till ABG Private Bankings kunder och prenumeranter. Eventuell information om finansiella instrument och/eller tjänster som framgår av detta nyhetsbrev är inte avsedd att utgöra ett råd eller en rekommendation att agera på ett visst sätt. Informationen är av allmän karaktär och inte anpassad utifrån mottagarens individuella situation. Innehållet ska inte heller betraktas som en investeringsanalys eller en investeringsrekommendation. Placeringar i finansiella instrument är förknippade med ekonomisk risk. Du ansvarar själv för risken med dina investeringar och måste således själv skaffa dig kännedom om instrumentens egenskaper och risker.
Viktig information
ABGSC AB har fastställda riktlinjer och rutiner för att undvika och hantera intressekonflikter mellan sig och sina kunder och mellan sina kunder. Ytterligare information om intressekonflikter, ansvarsbegränsning, distribution och upphovsrätt hittar du här.