Investeringar i finansiella instrument kan både öka och minska i värde och som investerare kan man förlora hela sitt investerade kapital. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. Som mottagare av våra sektorkommentarer är det viktigt att du själv fattar egna beslut om lämpligheten i att investera i de finansiella instrument som nämns i våra makro- och strategikommentarer och du ansvar själv för de ekonomiska konsekvenserna av dina beslut och investeringar.

USA:s bombning av iranska kärnanläggningar har ökat de geopolitiska spänningarna i Mellanöstern. Vad innebär det för marknaden – och för dig som investerare? Vi frågade ABG Private Bankings investeringschef Jonas Andersson.

Hur ser du på den senaste eskaleringen mellan USA och Iran – hur allvarligt är det här ur ett marknadsperspektiv?

Att USA nu direkt ingripit militärt mot Iran är ett nytt och allvarligare steg i konflikten. Det innebär att man passerat en gräns som riskerar att dra in fler länder – även om det i dagsläget är oklart hur andra aktörer reagerar. Ryssland och Pakistan är i första hand de vi tittar på, men Ryssland är upptaget med kriget i Ukraina och har sannolikt varken intresse eller kapacitet att agera. Det som sker kan till och med försvåra Irans stöd till Ryssland.

Kina vill i regel undvika att dras in i konflikter av det här slaget, särskilt när de rör oljeleveranser. Ur ett marknadsperspektiv innebär det sannolikt en temporär begränsning i riskaptit. Men eftersom de inblandade länderna har en begränsad roll i den globala ekonomin, är den här typen av geopolitiska händelser i regel hanterbara för marknaden.

Priset på guld och olja har stigit – är det tillfälliga marknadsreaktioner eller början på något mer långvarigt?

Det är delvis naturliga reaktioner. I oljan ser vi sannolikt att vissa aktörer köper upp sina behov i förebyggande syfte, vilket trycker upp priset. Men oljemarknaden har en relativt stabil utbudssida – inte minst eftersom USA är självförsörjande och exporterar. Samtidigt har Kina starka incitament att hålla både oljepriserna stabila och Hormuzsundet öppet för handel.

Guld är en annan historia. Efterfrågan är strukturellt stark, inte minst från centralbanker som ökat sina reserver gradvis över tid. Den trenden fortsätter, vilket talar för att guldet har goda förutsättningar även framöver.

När geopolitiken hamnar i fokus – hur bör man som privat investerare agera?

Det är klokt att avvakta något kortsiktigt, eftersom vi fortfarande saknar hela bilden. Men om börsen skulle falla 5–10 procent som en följd av geopolitisk oro, kan det vara ett läge att successivt börja köpa. Överreaktioner på kort sikt skapar ofta möjligheter.

Vi ser vinstprognoser för 2026 som fortsatt lovande. Tillväxtdippen de kommande kvartalen ser ut att bli tillfällig, och centralbankerna väntas fortsätta sänka styrräntorna. Det gör att ett långsiktigt perspektiv är viktigare än någonsin.

Vilka tillgångar fungerar som skydd i den här typen av situationer?

Klassiskt skydd är amerikanska dollar (USD) och schweiziska franc (CHF). Men Schweiz är på väg mot nollränta, vilket gör det dyrt att hålla franc. USD är däremot fortsatt intressant, särskilt om osäkerheten drar ut på tiden.

Vi har i The Navigator lyft fram guld som en attraktiv hedge – vilket också visat sig fungera väl i nuvarande läge. På aktiemarknaden föredrar vi växande bolag med låg konjunkturkänslighet, exempelvis inom tech och tillväxt.

Är det här ett läge för riskhantering eller ser du också investeringsmöjligheter?

Alla stora händelser skapar både risker och möjligheter. Det viktiga är att ha ett längre tidsperspektiv. Marknaden ska snart börja prissätta 2026, och så länge länderna i konflikten – främst Iran – inte påverkar den globala efterfrågan i större utsträckning, är det fortsatt tillväxt som gäller.

Visst finns det risker under året, till exempel osäkerhet kring tullar och viss inflationsoro, men mycket av det är redan diskonterat i marknaden. Det här kan alltså bli ett tillfälle för långsiktiga investerare snarare än ett läge att dra i handbromsen.

Vi ser det som sannolikt att vi ökar aktievikten i portföljen om börsen kommer ned något, förutsatt att det sker utan att geopolitiken eskalerar ytterligare.


Makro- och strategikommentarer ges ut av ABG Private Banking, en avdelning inom ABG Sundal Collier AB, som en service till ABG Private Bankings kunder och prenumeranter. Eventuell information om finansiella instrument och/eller tjänster som framgår av detta nyhetsbrev är inte avsedd att utgöra ett råd eller en rekommendation att agera på ett visst sätt. Informationen är av allmän karaktär och inte anpassad utifrån mottagarens individuella situation. Innehållet ska inte heller betraktas som en investeringsanalys eller en investeringsrekommendation. Placeringar i finansiella instrument är förknippade med ekonomisk risk. Du ansvarar själv för risken med dina investeringar och måste således själv skaffa dig kännedom om instrumentens egenskaper och risker.

Viktig information

ABGSC AB har fastställda riktlinjer och rutiner för att undvika och hantera intressekonflikter mellan sig och sina kunder och mellan sina kunder. Ytterligare information om intressekonflikter, ansvarsbegränsning, distribution och upphovsrätt hittar du här.