Investeringar i finansiella instrument kan både öka och minska i värde och som investerare kan man förlora hela sitt investerade kapital. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. Som mottagare av våra sektorkommentarer är det viktigt att du själv fattar egna beslut om lämpligheten i att investera i de finansiella instrument som nämns i våra makro- och strategikommentarer och du ansvar själv för de ekonomiska konsekvenserna av dina beslut och investeringar.
Ur senaste The Navigator nr 3 Hösten 2025
Marknadsutblick: Fed, makro och marknad
Powells besked om räntesänkningar markerar startpunkten för en ny fas på marknaden. Recessionsrisken i USA har fallit kraftigt, från drygt 50 procent till under 30 enligt NY Fed:s modell, och marknaden diskonterar nu flera sänkningar kommande månader. Det öppnar för ett nytt investeringsklimat med goda förutsättningar inför 2026.
En central fråga har varit om Trumps tariffer riskerar att driva upp inflationen, pressa obligationsräntorna och i förlängningen skapa en recession. Data hittills visar att kostnaden i hög grad tagits av producenterna snarare än konsumenterna, vilket begränsar effekten på prisnivåer. Med en svagare konjunktur är det också svårt för bolag att föra över högre kostnader. Sammantaget stärker detta bilden av att räntorna kan börja sänkas från dagens åtstramande nivåer.
Konjunkturen är fortfarande dämpad men inte alarmerande. USA:s PMI har klättrat tillbaka över 50, medan prognosindikatorer pekar på en BNP-tillväxt kring 2,5 procent i Q3. I Europa och Asien är nivåerna lägre, men inflationen är generellt under kontroll – omkring 2,7 procent i USA och närmare 2 procent i många asiatiska ekonomier. Det ger centralbankerna gott om manöverutrymme att sänka räntorna.
Marknaderna speglar redan det förändrade klimatet. Amerikanska tillväxtbolag, kinesisk tech och tyska indexet DAX har lett uppgången, men fler delar av aktiemarknaden står på tur. Ökade investeringar globalt, särskilt inom AI och produktivitetsdrivande teknik, väntas ge kraftfulla impulser. Investeringsplaner pekar på ökningar i vissa sektorer på uppemot 30 procent till 2026.
En viktig trend är den försvagade dollarn. Efter toppnivåerna har USD tappat tydligt, och med fortsatt riskaptit kan nedgången fortsätta, vilket påverkar den relativa avkastningen och öppnar för investeringar utanför USA.
Vi går in i en ny fas där konjunkturkänsliga sektorer, värdeaktier, småbolag och fler regioner kan ta plats i uppgången. Kombinationen av lägre styrräntor, en svagare dollar och ökade investeringar skapar en intressant utgångspunkt för 2026. Portföljer bör därför diversifieras bredare med större inslag av Europa, Asien och tillväxtmarknader.
Jonas Andersson, investeringschef ABG Private Banking
Makro- och strategikommentarer ges ut av ABG Private Banking, en avdelning inom ABG Sundal Collier AB, som en service till ABG Private Bankings kunder och prenumeranter. Eventuell information om finansiella instrument och/eller tjänster som framgår av detta nyhetsbrev är inte avsedd att utgöra ett råd eller en rekommendation att agera på ett visst sätt. Informationen är av allmän karaktär och inte anpassad utifrån mottagarens individuella situation. Innehållet ska inte heller betraktas som en investeringsanalys eller en investeringsrekommendation. Placeringar i finansiella instrument är förknippade med ekonomisk risk. Du ansvarar själv för risken med dina investeringar och måste således själv skaffa dig kännedom om instrumentens egenskaper och risker.
Viktig information
ABGSC AB har fastställda riktlinjer och rutiner för att undvika och hantera intressekonflikter mellan sig och sina kunder och mellan sina kunder. Ytterligare information om intressekonflikter, ansvarsbegränsning, distribution och upphovsrätt hittar du här.
Energy Holdings investeringsrekommendation distribuerades till ABG Sundal Colliers kunder första gången 1 juli 2025 06:38. Rekommendation, historik och eventuella intressekonflikter hittar du här.
Max Wijkander äger aktier i Energy Holdings.