Investeringar i finansiella instrument kan både öka och minska i värde och som investerare kan man förlora hela sitt investerade kapital. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. Det är viktigt att du själv fattar egna beslut om lämpligheten i att investera i de finansiella instrument som nämns här och du ansvarar själv för de ekonomiska konsekvenserna av dina beslut och investeringar.
Nasdaq föll 5,5 procent i går och Stockholmsbörsen backar i dag. I Stockholm har fyra av tio aktier i vårt urval (se fotnot) fallit mer än 20 procent från sina toppar. Vi letar efter möjligheter på båda marknaderna, bland aktier som har hållit emot och bland hårt pressade bolag där det finns något konkret som kan vända vinstförväntningarna.
”Börsen tar trappan upp och hissen ned” är ett gammalt talesätt. På torsdagen tog Nasdaq Composite hissen. Nedgången på 5,5 procent var den största på en enskild dag sedan tulloron i april 2025 och tog indexet till omkring 12 procent under rekordnivån i oktober. S&P 500 föll 4,4 procent och på fredagen tappade Tokyobörsens Nikkei 225 omkring 6 procent. Efter lunch på fredagen var OMXS30 ned 1,5 procent och breda OMXSPI ned 1,4 procent.
Wall Street steg först efter demokraternas framgångar i mellanårsvalet tidigare i veckan. På torsdagen hamnade i stället risken för hårdare granskning och långsammare utbyggnad av amerikanska datacenter i fokus. Det gav ny tyngd åt en fråga som redan pressat AI-aktierna. Hur snabbt kan de stora investeringarna omsättas i vinster och kassaflöden?
Större fall under ytan
I vårt urval av 312 Stockholmsaktier ligger den genomsnittliga aktien 20,1 procent under sin 52-veckorstopp. Totalt har 126 aktier tappat mer än 20 procent och 24 har mer än halverats. I Nasdaq 100 har nedgången slagit ännu bredare. Där ligger den genomsnittliga aktien drygt 27 procent under sin topp och närmare sex av tio aktier har tappat mer än 20 procent.
Varje aktie väger lika tungt i jämförelsen och mäts från sin egen topp. Det visar hur brett kursfallen har slagit bland aktierna i respektive urval.
Avstånd till 52-veckorstoppen Stockholmsbörsen respektive Nasdaq 100
Stor spridning i Stockholm
Egetis Therapeutics ligger närmast sin 52-veckorstopp efter att amerikanska ANI Pharmaceuticals på torsdagen lagt ett kontantbud på 11,25 kronor per aktie. Budet förklarar varför läkemedelsbolaget sticker ut i genomgången. Bland övriga aktier nära toppen finns en blandning av verksamheter, från Embracer och SkiStar till Bahnhof och Handelsbankens B-aktie. För den som söker mindre direkt exponering mot AI-investeringarna är de två senare värda att titta närmare på. För Handelsbanken är räntenetto och kreditförluster centrala, medan kundtillväxt och marginaler är naturliga utgångspunkter för Bahnhof.
Bland de hårdast pressade sticker Volvo Cars, Electrolux och Hemnet ut. Alla tre ligger omkring två tredjedelar under sina toppar, men vägen till en återhämtning ser olika ut. För Volvo Cars är frågan vad som krävs för att förbättra marginalerna och det fria kassaflödet. För Electrolux är utvecklingen i Nordamerika en utgångspunkt. Kan prissättning, volymer och kostnader tillsammans ge ett uthålligt resultatlyft? För Hemnet är det värt att följa både antalet bostadsannonser och intäkten per annons.
Aktier på Stockholmsbörsen närmast och längst från toppen 52 veckor
* Bolagshändelser kan påverka jämförbarheten med tidigare toppkurser för Intrum och Cynca Nordic.
Defensiv konsumtion håller emot på Nasdaq
I Nasdaq 100 syns den tydligaste relativa styrkan bland defensiva konsumentbolag. Gruppen ligger i genomsnitt knappt 5 procent under sina toppar, mot drygt 37 procent för teknik. Coca-Cola Europacific Partners satte en ny 52-veckorstopp, medan Mondelez och Costco handlades inom 3 procent från sina respektive toppar. Även inom teknik är skillnaderna stora. Apple och Microsoft ligger omkring 3 respektive 4 procent under sina toppar, medan Nvidia har tappat omkring 25 procent och Broadcom drygt 41 procent. För den som vill ta risk i AI-temat är en fråga hur mycket av kursfallet som speglar lägre värderingar och hur mycket som speglar sänkta vinstförväntningar.
Utvalda aktier i Nasdaq 100 (från toppen 52 veckor)
* Aktien satte en ny 52-veckorstopp, 0,3 procent över den tidigare registrerade toppen enligt underlaget.
I den mer kapitalintensiva delen av AI-utbyggnaden har CoreWeave och Nebius fallit omkring 68 respektive 60 procent. Nya kundavtal kan ge stöd åt tillväxten, men för aktieägarna spelar det stor roll vad det kostar att bygga och finansiera kapaciteten.
För aktierna nära toppen är frågan hur mycket stabilitet som redan ligger i värderingen. Bland dem som fallit mest kan det finnas intressanta ingångslägen där kurserna har sjunkit trots stigande vinstprognoser. Då gäller det att bedöma hur realistiska prognoserna är och, i de mer kapitalintensiva bolagen, hur mycket kapital som krävs för att nå dit.
Stockholmsurvalet bygger på Yahoo Finance och omfattar 312 aktier med ett börsvärde över 1 miljard kronor och en genomsnittlig dagsomsättning på minst 1 miljon kronor under de senaste tre månaderna. Kurserna avser den 6 november kl. 13.20 svensk tid. Nasdaq 100-urvalet bygger på Finviz-ögonblicksbilden från den 5 november och omfattar 101 aktier, inklusive två aktieslag i Alphabet.
Vill du diskutera möjligheter i nuvarande börsmiljö? Kontakta din rådgivare på ABG Private Banking.
Disclaimer
Fokuslistan har tagits fram av ABG Private Banking, en avdelning inom ABG Sundal Collier AB (”ABGSC AB”), som en service till ABG Private Bankings kunder. Eventuell information om finansiella instrument och/eller tjänster som framgår här är inte avsedd att utgöra ett råd eller en rekommendation att agera på ett visst sätt. Informationen är av allmän karaktär och inte anpassad utifrån mottagarens individuella situation. Innehållet här ska inte heller betraktas som en investeringsanalys eller en investeringsrekommendation. Placeringar i finansiella instrument är förknippade med ekonomisk risk. Du ansvarar själv för risken med dina investeringar och måste således själv skaffa dig kännedom om instrumentens egenskaper och risker.
I Fokuslistan presenterar ABG Private Banking en sammanställning av ett antal bolag på t.ex. Stockholmsbörsen utifrån ett eller flera nyckeltal ABG Private Banking vill lyfta fram. Nyckeltalet representerar det som brukar anges som marknadens syn på att visst bolag, dvs. det är baserat på ett antal analytikers prognoser på aktuella bolag och som sammanställts av Factset.
ABG Sundal Collier AB är ett värdepappersbolag med tillstånd att driva värdepappersrörelse och står under Finansinspektionens tillsyn.
Viktig information
ABGSC AB har fastställda riktlinjer och rutiner för att undvika och hantera intressekonflikter mellan sig och sina kunder och mellan sina kunder. Ytterligare information om intressekonflikter, ansvarsbegränsning, distribution och upphovsrätt hittar du här.