Investeringar i finansiella instrument kan både öka och minska i värde och som investerare kan man förlora hela sitt investerade kapital. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. Som mottagare av våra sektorkommentarer är det viktigt att du själv fattar egna beslut om lämpligheten i att investera i de finansiella instrument som nämns i våra makro- och strategikommentarer och du ansvar själv för de ekonomiska konsekvenserna av dina beslut och investeringar.
På ABG Private Bankings investerarkväll lyfte Hans Peterson, senior strategist, fram att marknaderna befinner sig i en delad värld: medan USA visar stark tillväxt och positiv utveckling, brottas Europa och Asien med svagare tillväxt och gradvisa stödåtgärder. Detta väcker viktiga frågor kring politiska prioriteringar, åtaganden och de geopolitiska risker som påverkar marknadens riskaptit. Nedan följer några av de geopolitiska perspektiv och insikter som Hans Peterson presenterade under sitt anförande.
Kina: Hur ser investeringsklimatet ut?
Kina ses av många som oinvesterbart på grund av politiska och governance-relaterade osäkerheter. Det råder en konflikt mellan Mao-generationens pre-kapitalism och det moderna, kapitalistiska Kina. President Xi Jinping representerar en maoistisk och populistisk riktning.
Kina: Finns det några investeringsmöjligheter?
Trots osäkerheterna är marknaden billig, och det finns möjligheter inom växande tjänstesektorer och hög nätpenetration. Ekonomin stimuleras gradvis, om än långsamt.
Kina: Vilka är de största riskerna?
USA:s tullar och beroendet av öppna marknader utgör hot. Partiet prioriterar makt och kontroll framför allt annat. Dessutom förändras Kinas demografi, vilket minskar stödet för deflation.
USA: Vilka är Trumps huvudfokus?
Trump driver ett kulturkrig med mål att återgå till traditionella kristna värderingar samt skapa ekonomisk trygghet med stigande börs och sentiment. Konsumtionen är på bra nivåer, och en något högre lägstanivå för inflationen är acceptabel.
USA: Hur är det ekonomiska läget?
Ekonomin utvecklas starkare än väntat. Erfarenheten visar att tullar driver tillväxt och inflation med relativt små effekter. Erfarenheten visar att vi idag har en stabil och stimulerande finanspolitik som bidrar till tillväxt med mindre osäkerhet. Detta bör leda till en positiv ekonomisk utveckling under Trumps administration.
Europa: Vad är Europas största utmaning?
Europa utvecklas svagt och hoppas på att gemensamma hot kommer att samla ledarskapet. Det finns ett talesätt som lyder: ”Good times create soft leaders that create bad times, bad times create good leaders.” Det finns en risk att mjuka politiska åtgärder skapar underskott som marknaden kan ta över, likt vad som hände i Italien. Idag växer PIGS-länderna bäst i Europa. Kina väntas inte driva på aggressiv ekonomisk politik mot Europa.
Mellanöstern: Vad är Irans situation och vilka är dess allierade och motståndare?
Iran har en betydande armé men ett splittrat samhälle med stora konflikter. Ryssland är en svag partner och Kina stödjer inte aggression mot Israel. USA:s ovillkorade stöd till Israel sätter agendan i regionen, medan Förenade Arabemiraten och Saudiarabien är naturliga motståndare till Iran. Kinas risk är beroendet av oljeimporten, vilket gör att en potentiell konflikt som påverkar oljeleveranser är en stor oro.
Makro- och strategikommentarer ges ut av ABG Private Banking, en avdelning inom ABG Sundal Collier AB, som en service till ABG Private Bankings kunder och prenumeranter. Eventuell information om finansiella instrument och/eller tjänster som framgår av detta nyhetsbrev är inte avsedd att utgöra ett råd eller en rekommendation att agera på ett visst sätt. Informationen är av allmän karaktär och inte anpassad utifrån mottagarens individuella situation. Innehållet ska inte heller betraktas som en investeringsanalys eller en investeringsrekommendation. Placeringar i finansiella instrument är förknippade med ekonomisk risk. Du ansvarar själv för risken med dina investeringar och måste således själv skaffa dig kännedom om instrumentens egenskaper och risker.
Viktig information
ABGSC AB har fastställda riktlinjer och rutiner för att undvika och hantera intressekonflikter mellan sig och sina kunder och mellan sina kunder. Ytterligare information om intressekonflikter, ansvarsbegränsning, distribution och upphovsrätt hittar du här.