Investeringar i finansiella instrument kan både öka och minska i värde och som investerare kan man förlora hela sitt investerade kapital. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. Som mottagare av våra sektorkommentarer är det viktigt att du själv fattar egna beslut om lämpligheten i att investera i de finansiella instrument som nämns i våra makro- och strategikommentarer och du ansvar själv för de ekonomiska konsekvenserna av dina beslut och investeringar.
Riskaptit & navigation: Fed höjer ribban för marknaden
ABG Private Bankings modeller signalerar fortsatt riskaptit, men marknadsmiljön har blivit mer utmanande efter förra veckans besked från Federal Reserve.
Två viktiga risker stod i fokus. Geopolitiken utvecklades i en mer marknadsvänlig riktning när oljepriset föll tillbaka och den tidigare krigspremien i stort sett försvann. Samtidigt signalerade Fed en mer hökaktig syn på räntorna än marknaden hade väntat sig.
Trots detta steg S&P 500 under veckan och volatiliteten sjönk. Kreditmarknaden är fortsatt stabil, recessionförväntningarna har fallit och de finansiella förhållandena är fortfarande relativt gynnsamma. Det talar för att riskaptiten består.
Samtidigt har flera varningssignaler blivit tydligare. Realräntorna ligger på höga nivåer och Fed signalerar att räntorna kan förbli högre under längre tid. Trots det fortsätter investerare att betala högre värderingar för aktier, vilket gör marknaden mer känslig för negativa överraskningar.
Vi ser fortsatt attraktiva möjligheter i kvalitetsbolag med starka kassaflöden och strukturella tillväxtdrivare. Däremot finns skäl att vara mer selektiv när värderingarna stiger snabbare än bolagens vinster.
ABG Private Bankings modeller signalerar alltså fortsatt riskaptit, men också att marginalerna för misstag har blivit mindre. I den miljön blir disciplin, riskhantering och noggrann selektion allt viktigare.
Jonas Andersson, investeringschef ABG Private Banking
Denna portföljkommentar har tagits fram av ABG Private Banking, en avdelning inom ABG Sundal Collier AB, och riktar sig till kunder inom bolagets diskretionära förvaltning. Informationen syftar till att ge en översikt av de investeringar och de förändringar som gjorts inom ramen för den diskretionära förvaltningen.
Innehållet är av allmän och informativ karaktär och är inte avsett att utgöra individuell investeringsrådgivning. Beslut om investeringar fattas inom ramen för förvaltningsuppdraget i enlighet med den överenskomna placeringsinriktningen, och kan därför skilja sig från vad som är lämpligt för enskilda investerare utanför denna förvaltning.
Placeringar i finansiella instrument är förknippade med risk, och värdet på investeringar kan både öka och minska. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida resultat. Du som kund ansvarar inte själv för de enskilda placeringsbesluten inom diskretionär förvaltning, men bör vara medveten om att marknadsutveckling och andra faktorer kan påverka förvaltningens resultat.
ABG Sundal Collier AB har fastställda riktlinjer och rutiner för att identifiera, hantera och undvika intressekonflikter. Ytterligare information om intressekonflikter, ansvarsbegränsningar, distribution och upphovsrätt finns att tillgå via ABG Sundal Collier AB:s hemsida.