Investeringar i finansiella instrument kan både öka och minska i värde och som investerare kan man förlora hela sitt investerade kapital. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. Som mottagare av våra sektorkommentarer är det viktigt att du själv fattar egna beslut om lämpligheten i att investera i de finansiella instrument som nämns i våra makro- och strategikommentarer och du ansvar själv för de ekonomiska konsekvenserna av dina beslut och investeringar.
Vad ligger bakom börsfallen i USA och Asien?
Investerare har sålt av AI-relaterade aktier i snabb takt. Demokraternas starka resultat i mellanårsvalet har väckt oro för att skärpta regler kan bromsa utbyggnaden av datacenter. På torsdagen föll Nasdaq 100 med 6,4 procent och det amerikanska halvledarindexet med drygt 12 procent. På fredagen fortsatte nedgången i Asien. I Sydkorea föll Kospi så snabbt att handeln pausades tillfälligt.
Är det en tillfällig korrigering eller början på en längre nedgång?
Storleken och hastigheten i fallet sticker ut. På en enda handelsdag tappade bolagen i Nasdaq 100 omkring 2 500 miljarder dollar i börsvärde. Det tyder på att det här är mer än en vanlig nedgång, även om det är för tidigt att säga hur länge den kan pågå. När belånade investerare tvingas sälja kan fallet förstärkas på kort sikt.
För att bedöma om nedgången blir mer utdragen följer vi om oron för skärpt reglering omsätts i konkreta förslag och vad de stora molnbolagen säger om sina investeringar i datacenter.
Har turbulensen förändrat vår syn på börsen och hur mycket risk vi vill ta?
På längre sikt är det vinstutvecklingen som driver börsen. Kursfallen har gjort värderingarna mer attraktiva i flera bolag där vi fortsatt ser goda vinstutsikter. Samtidigt har den amerikanska tioårsräntan sjunkit från en topp kring 5,3 procent till omkring 4,8 procent. Det ger visst stöd åt aktievärderingarna.
I den globala aktieportföljen har vi en bas av fonder som ger exponering mot olika delar av marknaden. Den riskspridningen är särskilt viktig i perioder som den här. Samtidigt räknar jag med att USA fortsätter att satsa på att leda AI-utvecklingen. När värderingarna nu har kommit ned så pass mycket ser jag ett potentiellt köpläge i utvalda AI-relaterade aktier.
Hur agerar vi konkret i portföljerna?
Vi har gradvis minskat exponeringen mot AI-relaterade aktier. Med facit i hand hade vi gärna gjort det snabbare. Inför helgen avvaktar vi med nya positioner. Om vi ser fler tecken på att säljtrycket avtar kan vi öka exponeringen igen. Då tittar vi i första hand på lönsamma bolag med god tillväxt vars aktier har fallit kraftigt.
Var ser du de mest intressanta köplägena?
Framför allt bland AI-relaterade bolag där kursen har fallit kraftigt samtidigt som vinstutsikterna håller. Flera av bolagen har rapporterat starka resultat, och utbyggnaden av datacenter möter fortfarande flaskhalsar inom bland annat elförsörjning, kylning och tillgång till beräkningskapacitet. Det är områden där vi ser fortsatt efterfrågan och där lägre aktiekurser kan ge bättre ingångslägen.
Kontakta din rådgivare för att diskutera hur börsoron påverkar din portfölj och vilka möjligheter nedgången kan skapa.
Denna portföljkommentar har tagits fram av ABG Private Banking, en avdelning inom ABG Sundal Collier AB, och riktar sig till kunder inom bolagets diskretionära förvaltning. Informationen syftar till att ge en översikt av de investeringar och de förändringar som gjorts inom ramen för den diskretionära förvaltningen.
Innehållet är av allmän och informativ karaktär och är inte avsett att utgöra individuell investeringsrådgivning. Beslut om investeringar fattas inom ramen för förvaltningsuppdraget i enlighet med den överenskomna placeringsinriktningen, och kan därför skilja sig från vad som är lämpligt för enskilda investerare utanför denna förvaltning.
Placeringar i finansiella instrument är förknippade med risk, och värdet på investeringar kan både öka och minska. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida resultat. Du som kund ansvarar inte själv för de enskilda placeringsbesluten inom diskretionär förvaltning, men bör vara medveten om att marknadsutveckling och andra faktorer kan påverka förvaltningens resultat.
ABG Sundal Collier AB har fastställda riktlinjer och rutiner för att identifiera, hantera och undvika intressekonflikter. Ytterligare information om intressekonflikter, ansvarsbegränsningar, distribution och upphovsrätt finns att tillgå via ABG Sundal Collier AB:s hemsida.