Investeringar i finansiella instrument kan både öka och minska i värde och som investerare kan man förlora hela sitt investerade kapital. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. Som mottagare av våra sektorkommentarer är det viktigt att du själv fattar egna beslut om lämpligheten i att investera i de finansiella instrument som nämns i våra sektorkommentarer och du ansvar själv för de ekonomiska konsekvenserna av dina beslut och investeringar.

Denna publikation är skyddad av upphovsrätt. Innehållet får inte kopieras, citeras, spridas eller på annat sätt användas utan skriftligt godkännande från ABG Private Banking.

Inför Q3 – serieförvärvare i mellannläge

Efterfrågeläget liknar Q2 med organisk tillväxt omkring noll i Q3, analytikerestimat cirka –1 procent för ”Big-4” (Addtech, Lagercraantz, Indutrade och Lifco). EBITA väntas sammantaget upp runt 1 procent i kvartalet, men ABGSC ser 2–4 procent nedsidesrisk relativt konsensus givet valuta och låga volymer. M&A-maskineriet fungerar men behöver växla upp för att närma sig den historiska vinsttakten; kvalitetsmåtten är fortsatt starka (ROCE kring 20 procent, god kassaflödeskvalitet), vilket ger utrymme att förvärva. Kort sikt: försvara multiplar tills organisk tillväxt och M&A tar fart; mellan sikt: vinsttillväxten bör åter accelerera genom 2026.

Sektorsentiment och värdering

Efter en stark start på året har gruppen tappat mark inför Q3, samtidigt som värderingen är ansträngd: rullande tolv månader handlas ”Big-4” kring EV/EBITA ~23x, över sitt tioårssnitt och tydligt över breda marknaden. Den premien kan motiveras långsiktigt av uthållig värdeskapande förvärvsmodell, men risk/reward i själva Q3 är svagare så länge organisk tillväxt ligger kring noll och M&A-bidraget inte växlar upp.

Top Picks

Addtech – Köp
Bäst balans in i Q3: stabil organisk tillväxt och fortsatt M&A-bidrag som kan hålla uppe växeln trots valutamotvind.

Lagercrantz – Köp
Liknande styrkor som Addtech med aktiv förvärvsagenda och god lönsamhet; mer attraktivt relativt efter svagare period.

Sdiptech – Köp
Har tappat mycket. Förbättring i Q3 jämfört med Q2 (bl.a. nyckeltal/kassaflöde) kan räcka för en återhämtningsimpuls.

Finansieringskandidater

Lifco – Behåll
Långsiktigt starkt, men krävande multipel och svaga jämförelser minskar chansen till snabb re-rating i kvartalet; naturlig finansieringskälla.

Indutrade – Sälj
Kvalitet men hög värdering och dämpad organisk tillväxt i närtid ger svagare risk/reward just i Q3; rimlig källa om kapital ska frigöras.

Analysunderlaget hittar du här.

Viktig information

Sektorfavoriter är producerad av ABG Private Banking, en avdelning inom ABG Sundal Collier AB, som en service till ABG Private Bankings kunder. Eventuell information om finansiella instrument och/eller tjänster som framgår i denna artikel är inte avsedd att utgöra ett råd eller en rekommendation att agera på ett visst sätt. Innehållet ska inte heller betraktas som en investeringsanalys eller en investeringsrekommendation. Informationen är inte anpassad utifrån mottagarens individuella situation. Placeringar i finansiella instrument är förknippade med ekonomisk risk. Du ansvarar själv för risken med dina investeringar och måste således själv skaffa dig kännedom om instrumentens egenskaper och risker.

I artikeln nämns följande finansiella instrument, som omfattas av redan publicerade investeringsrekommendationer:

Alla investeringsrekommendationer ovan distribuerades till ABG Sundal Colliers kunder första gången 13 oktober 2025 06:36. Rekommendation, historik och eventuella intressekonflikter hittar du här.

ABGSC AB har fastställda riktlinjer och rutiner för att undvika och hantera intressekonflikter mellan sig och sina kunder och mellan sina kunder. Ytterligare information om intressekonflikter, ansvarsbegränsning, distribution och upphovsrätt hittar du här.