Investeringar i finansiella instrument kan både öka och minska i värde och som investerare kan man förlora hela sitt investerade kapital. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. Det är viktigt att du själv fattar egna beslut om lämpligheten i att investera i de finansiella instrument som nämns här och du ansvarar själv för de ekonomiska konsekvenserna av dina beslut och investeringar.
ABGSC:s danska analysteam har valt ut fem favoritaktier för det andra halvåret. Vi har plockat ut tre av casen där analytikerna ser intressanta triggers under de kommande månaderna.
Pandora växlar upp igen
Efter en period med svagare tillväxt ser ABGSC tecken på att Pandoras viktigaste operativa nyckeltal åter rör sig åt rätt håll. Inför Q3 räknar ABGSC med en like-for-like-tillväxt på 1,8 procent, jämfört med konsensus på 1,4 procent, och ett EBIT-resultat cirka 3 procent över marknadens förväntningar. I Nordamerika väntas like-for-like-tillväxten uppgå till 4 procent, med stöd av fortsatt stark betalkortdata från USA.
ABGSC har samtidigt höjt sina EBIT-estimat för 2026–2028. För helåret ligger analytikernas prognos för like-for-like-tillväxt på 1,2 procent, något över både bolagets guidning och konsensus. Det lämnar enligt analysen utrymme för en höjning av guidningens mittpunkt i samband med Q3-rapporten.
En annan central del av caset är övergången från silver till platinapläterade smycken. ABGSC:s tidigare kundundersökningar i Nederländerna gav uppmuntrande resultat, och den senaste analysen pekar fortfarande ut tydligare data kring kundernas mottagande av platinum som en viktig trigger. Samtidigt handlas aktien på omkring 11 gånger ABGSC:s vinstestimat för 2028, vilket analysen bedömer som attraktivt om LFL-tillväxten fortsätter att återhämta sig.
ABGSC rekommendation Köp och riktkurs DKK 1 000.
Gruvcykeln talar för FLSmidth
För FLSmidth är utgångspunkten en fortsatt stark gruvcykel. Höga metallpriser och fallande malmhalter gör att gruvbolagen behöver processa mer malm för att producera samma mängd metall, vilket enligt ABGSC driver efterfrågan på bland annat flotation, pumpar, slitdelar och ny utrustning. Q2 gav tydligt stöd för tesen, med organisk tillväxt på 15,7 procent mot konsensus på 5,4 procent och ett justerat EBITA-resultat 22 procent över förväntan.
ABGSC ser samtidigt fortsatt uppsida i bolagets guidning. Analytikerna räknar med 3,4 procents organisk tillväxt för helåret och pekar på att en större andel av orderboken väntas konverteras till intäkter under andra halvåret än i fjol. Det stärker bilden av att nuvarande guidning fortfarande är försiktig.
Värderingen ger också stöd åt caset. FLS handlades vid analysen till cirka 18 gånger justerad vinst för 2026 och 15 gånger för 2027, omkring 15 procents rabatt mot närmaste jämförelsebolaget Metso.
ABGSC rekommendation Köp och riktkurs DKK 690.
Ett avgörande kvartal för Lundbeck
Lundbeck kombinerar i dag stark kassaflödesgenerering med en värdering som ABGSC bedömer som låg. I analysen efter Q2 handlades aktien till omkring 9 gånger 2026 års vinst och en fri kassaflödesyield på cirka 15 procent. Samtidigt växte försäljningen med 12 procent i konstanta valutor i Q2, drivet framför allt av Vyepti.
Den stora triggern ligger dock framför bolaget. I december väntas fas 3-data för epilepsiläkemedlet bexicaserin, som Lundbeck fick genom förvärvet av Longboard. Enligt ABGSC kan positiva data förändra synen på bolagets långsiktiga tillväxt och minska oron kring kommande patentutgångar.
Caset är samtidigt mer binärt än de övriga. ABGSC betonar osäkerheten i de aktuella patientgrupperna och den kliniska studien, men menar att värderingen begränsar en del av nedsidan medan positiva data skulle kunna få stor betydelse för bolagets långsiktiga tillväxtprofil.
ABGSC rekommendaion Köp och riktkurs DKK 55.
Underlagen hittar du här:
Pandora, FLSmidth och Lundbeck
Vill du diskutera ABGSC:s danska aktiefavoriter? Kontakta din rådgivare på ABG Private Banking.
Disclaimer
Fokuslistan har tagits fram av ABG Private Banking, en avdelning inom ABG Sundal Collier AB (”ABGSC AB”), som en service till ABG Private Bankings kunder. Eventuell information om finansiella instrument och/eller tjänster som framgår här är inte avsedd att utgöra ett råd eller en rekommendation att agera på ett visst sätt. Informationen är av allmän karaktär och inte anpassad utifrån mottagarens individuella situation. Innehållet här ska inte heller betraktas som en investeringsanalys eller en investeringsrekommendation. Placeringar i finansiella instrument är förknippade med ekonomisk risk. Du ansvarar själv för risken med dina investeringar och måste således själv skaffa dig kännedom om instrumentens egenskaper och risker.
I Fokuslistan presenterar ABG Private Banking en sammanställning av ett antal bolag på t.ex. Stockholmsbörsen utifrån ett eller flera nyckeltal ABG Private Banking vill lyfta fram. Nyckeltalet representerar det som brukar anges som marknadens syn på att visst bolag, dvs. det är baserat på ett antal analytikers prognoser på aktuella bolag och som sammanställts av Factset.
ABG Sundal Collier AB är ett värdepappersbolag med tillstånd att driva värdepappersrörelse och står under Finansinspektionens tillsyn.
Viktig information
ABGSC AB har fastställda riktlinjer och rutiner för att undvika och hantera intressekonflikter mellan sig och sina kunder och mellan sina kunder. Ytterligare information om intressekonflikter, ansvarsbegränsning, distribution och upphovsrätt hittar du här.