Investeringar i finansiella instrument kan både öka och minska i värde och som investerare kan man förlora hela sitt investerade kapital. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. Som mottagare av våra sektorkommentarer är det viktigt att du själv fattar egna beslut om lämpligheten i att investera i de finansiella instrument som nämns i våra makro- och strategikommentarer och du ansvar själv för de ekonomiska konsekvenserna av dina beslut och investeringar.
Mötena mellan Trump, Zelenskyj och de europeiska ledarna har inneburit ett genombrott på vägen mot en fredsuppgörelse. Även om någon omedelbar vapenvila inte kommit till stånd, markerar Washington-samtalen en tydlig framgång för både Trump och Europa – och inte minst för Ukraina. Trump har för första gången agerat som en genuin fredsmäklare, vilket skapat en ny dynamik i processen.
Signalen är tydlig: Europa och USA står enade i målet att sätta stopp för Ryssland. Diskussionerna om en möjlig fredsbevarande styrka på upp till 50 000 man, där europeiska soldater skulle få stöd från amerikanskt flyg och marina resurser, är ett steg som sänder kraftfulla budskap till Moskva. Nästa anhalt blir ett trilateralt möte mellan Putin, Zelenskyj och Trump – en förhandling som riskerar att bli mycket svår.
Putins position är samtidigt svagare än någonsin. Ryssland har förlorat både militärt och politiskt. Landet kontrollerar i dag mindre av Ukraina än vid invasionens början, förlusterna i manskap är massiva och ekonomin allt mer pressad. Kriget har flyttats in på ryskt territorium och interna spänningar växer. Putin misslyckades dessutom med att splittra Europa – tvärtom är enigheten från Lofoten till Sicilien starkare än på länge.
Frågan är om Putin är beredd att acceptera verkligheten och därmed också de säkerhetsgarantier som väst kräver. Alternativet är att han fortsätter längs en allt mer vårdslös och riskfylld väg, vilket kan äventyra både hans egen ställning och Rysslands framtid.
Försvarsaktier fortsatt attraktivt – portföljen oförändrad
För marknaderna innebär utvecklingen att man tagit ett steg närmare en lösning. Oljepriserna har redan fallit tillbaka något, samtidigt som försvarsaktier kan väntas bli mer volatila på kort sikt. Skulle kursrörelserna bli kraftiga ser vi det dock som köptillfällen – den långsiktiga bilden för sektorn är intakt. Europa står inför många års massiva investeringar i försvar och beredskap, oavsett exakt utfall av förhandlingarna.
I vår globala portfölj gör vi därför inga förändringar. Exponeringen mot europeiska försvarsbolag behålls och vi ser fortsatt hög strukturell efterfrågan i sektorn. För övriga riskfyllda tillgångar råder status quo – fredsförhandlingarna ändrar i nuläget inte vår strategiska syn.
Makro- och strategikommentarer ges ut av ABG Private Banking, en avdelning inom ABG Sundal Collier AB, som en service till ABG Private Bankings kunder och prenumeranter. Eventuell information om finansiella instrument och/eller tjänster som framgår av detta nyhetsbrev är inte avsedd att utgöra ett råd eller en rekommendation att agera på ett visst sätt. Informationen är av allmän karaktär och inte anpassad utifrån mottagarens individuella situation. Innehållet ska inte heller betraktas som en investeringsanalys eller en investeringsrekommendation. Placeringar i finansiella instrument är förknippade med ekonomisk risk. Du ansvarar själv för risken med dina investeringar och måste således själv skaffa dig kännedom om instrumentens egenskaper och risker.
Viktig information
ABGSC AB har fastställda riktlinjer och rutiner för att undvika och hantera intressekonflikter mellan sig och sina kunder och mellan sina kunder. Ytterligare information om intressekonflikter, ansvarsbegränsning, distribution och upphovsrätt hittar du här.