Kategori: Veckans Top Pick - Sida 8

^{Investeringar i finansiella instrument kan både öka och minska i värde och som investerare kan man förlora hela sitt investerade kapital. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. Det är viktigt att du själv fattar egna beslut om lämpligheten i att investera i de finansiella instrument som nämns här och du ansvarar själv för de ekonomiska konsekvenserna av dina beslut och investeringar.}

Analys från Investtech

Humana – Automatisk teknisk analys. Medellång sikt, 2024-05-06

Humana har brutit upp från en närmast horisontell trendkanal på medellång sikt efter att investerare stadigt köpt på allt högre kurser för att komma in. En köpsignal har utlösts och ytterligare uppgång för aktien indikeras. Aktien gav också köpsignal från en omvänd huvudskuldra-formation vid brottet upp genom motståndet vid 27,45. Det ger signal om vidare uppgång till 32,00 eller mer. Aktien har brutit upp genom motståndet vid cirka 29,40 kronor och vidare uppgång är därmed signalerad. Volymtoppar och volymbottnar motsvaras väl av toppar och bottnar i kursen. Volymbalansen är också positiv, vilket styrker trendbrottet. Det kortsiktiga momentumet i aktien är starkt positivt, med RSI över 70. Det indikerar ökande optimism hos investerarna och ytterligare kursuppgång för Humana. RSI-kurvan visar en stigande trend, vilket kan vara en signal om en stigande trend också för kursen. Aktien är totalt sett tekniskt positiv på medellång sikt.

Utarbetad av Investtech.com AS, innehållet får inte vidaredistribueras, på annat sätt publiceras, kopieras, ändras, modifieras, säljas, licensieras eller sub-licensieras på något sätt.

Ratos B – Automatisk teknisk analys. Medellång sikt, 2024-05-06

Ratos B har brutit upp från en närmast horisontell trendkanal på medellång sikt. Det signalerar en fortsatt stark utveckling. Aktien har nu stöd vid eventuella attacker tillbaka mot taket i trendkanalen. Aktien gav också köpsignal från en rektangelformation vid brottet upp genom motståndet vid 35,23. Det ger signal om vidare uppgång till 42,11 eller mer. Det saknas motstånd i kursdiagrammet och ytterligare uppgång indikeras. Vid reaktioner tillbaka har aktien stöd vid cirka 34,30 kronor. Positiv volymbalans visar att volymen är högre på uppgångsdagar än på nedgångsdagar. Det indikerar att optimismen är ökande hos investerare. Aktien är totalt sett tekniskt positiv på medellång sikt.

Utarbetad av Investtech.com AS, innehållet får inte vidaredistribueras, på annat sätt publiceras, kopieras, ändras, modifieras, säljas, licensieras eller sub-licensieras på något sätt.

.

Analys från ABG Sundal Collier

Bolag	ABG fundamental rekommendation	ABG riktkurs, SEK
Humana	Köp	35
Ratos B	Köp	45

Viktig information

Tradingidéer har tagits fram av Investtech.com AS (”Investtech.com”) genom automatisk teknisk analys på uppdrag av ABG Private Banking, en avdelning inom ABG Sundal Collier AB (”ABGSC AB”), som en service till ABG Private Bankings kunder och prenumeranter på nyhetsbrev. Eventuell information om finansiella instrument och/eller tjänster som framgår här är inte avsedd att utgöra ett råd eller en rekommendation att agera på ett visst sätt. Informationen är av allmän karaktär och inte anpassad utifrån mottagarens individuella situation. Placeringar i finansiella instrument är förknippade med ekonomisk risk. Du ansvarar själv för risken med dina investeringar och måste således själv skaffa dig kännedom om instrumentens egenskaper och risker.

De av Investtech.com utarbetade automatiska tekniska analyserna publicerades första gången 2023-04-02. Underlagen för investeringsrekommendationerna hittar du här.

De bolag som ingår i urvalet av bolag Investtech.com på ABG Private Bankings uppdrag utarbetat automatisk teknisk analys avseende, ingår i urvalet till följd av att de också omfattas av investeringsrekommendationer utarbetade av ABG Sundal Collier. Av ABG Sundal Collier utarbetade investeringsrekommendationer rörande aktuella emittenter distribuerades till ABGSC AB:s kunder första gången:

Ratos B, investeringsrekommendationen distribuerades till ABGSC AB:s kunder fösta gången 29 April 2024 16:35. Rekommendation, historik och information om eventuella intressekonflikter hittar du här.

Humana, investeringsrekommendationen distribuerades till ABGSC AB:s kunder fösta gången 30 April 2024 05:43. Rekommendation, historik och information om eventuella intressekonflikter hittar du här.

Urvalet av bolag inom ABG Sundal Colliers analystäckningsuniversum som kan komma att bli föremål för automatisk teknisk analys av samarbetspartnern Investtech.com har gjorts av anställda inom ABG Private Banking, en avdelning inom ABGSC AB. Inga anställda inom ABG Private Banking deltar i utarbetandet av ABG Sundal Colliers investeringsrekommendationer och såldes ej heller i utarbetande av investeringsrekommendationer rörande bolag som ingår i urvalet som kan blir föremål för automatisk teknisk analys av Investtech.com. Samtliga av ABG Sundal Collier utarbetade investeringsrekommendationer har redan distribuerats till ABG Sundal Colliers kunder.

I nyhetsbrevet, i förkommande fall, inkluderad automatisk teknisk analys från Investtech.com har inkluderats i informationssyfte per nyhetsbrevets datum. ABGSC AB tar inget ansvar för skada som kan uppkomma med anledning någon mottagares användning av den automatiska tekniska analysen utförd av Investech.com på basis av ABG Private Bankings urval av bolag eller fel och brister i den automatiska tekniska analysen.

ABGSC AB är ett värdepappersbolag med tillstånd att driva värdepappersrörelse och står under Finansinspektionens tillsyn. Investtech.com AS är ett norskt värdepappersbolag under tillsyn av Finanstilsynet i Norge och som anmält gränsöverskridande verksamhet avseende Sverige.

Viktig information ABGSC AB har fastställda riktlinjer och rutiner för att undvika och hantera intressekonflikter mellan sig och sina kunder och mellan sina kunder. Ytterligare information om intressekonflikter, ansvarsbegränsning, distribution och upphovsrätt hittar du här

Investtech.com har fastställda riktlinjer och rutiner för att undvika och hantera intressekonflikter. Ytterligare information om intressekonflikter, ansvarsbegränsning, distribution och upphovsrätt hittar du här och här.

^{Investeringar i finansiella instrument kan både öka och minska i värde och som investerare kan man förlora hela sitt investerade kapital. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. Som mottagare av våra sektorkommentarer är det viktigt att du själv fattar egna beslut om lämpligheten i att investera i de finansiella instrument som nämns i våra sektorkommentarer och du ansvar själv för de ekonomiska konsekvenserna av dina beslut och investeringar.}

I studiosamtalet presenterade ABGSC:s analytiker Oscar Rönnkvist sin syn på sektorerna igaming (onlinespel för kasino och betting) och telekomoperatörer. I avsnittet nedan lyfter han fram två aktiefavoriter i dessa sektorer. Se sammanfattning av aktiecasen nedan.

Evolution (Köp) – Redo för acceleration

Snabbväxande onlinekasinoleverantör med över 20 000 anställda i Europa, Nord- och Sydamerika
Högkvalitativt bolag med utmärkt bolagsledning och stora operativa vallgravar värderat till P/E-tal 21x på prognosen för 2024
- Vinsten per aktie växer i genomsnitt 20 procent per år 2025-2026 enligt vår prognos
Värderas med för hög riskrabatt
- Spelbolag värderas med cirka 65 rabatt jämfört med icke-spelrelaterade bolag
Vinsttillväxten stabiliseras kring 20 procent per år närmaste åren och P/E-multipeln stabiliseras kring 20x
EPS-tillväxt förväntas driva utvecklingen i aktien utöver en FCF-yield kring 5 procent
Aktieåterköp och köp från insynspersoner fungerar som en buffert när värderingen avviker för mycket från den operativa utvecklingen
Vi rekommenderar Köp med riktkursen 1 500 SEK

Elisa (Köp) – Attraktiv värdering och direkavkastning ger stöd i kvalitetsbolaget

Finländsk teleoperatör med 5 700 anställda i över 20 länder
Ett av Europas bästa telekombolag med en årlig genomsnittlig EBITDA-tillväxt kring 4 procent de senaste tio åren.
- Inget år har understigit 2 procent tillväxt.
Avkastning på kapital, vinststabilitet och balansräkning är i toppklass
- Elisa rapporterar sällan engångskostnader
Trots en stabil årlig tillväxt i utdelningen per aktie (DPS) kring 5 procent under de senaste åren handlas Elisa till en direktavkastning över 5 procent
Uppsidepotential genom snabbare mjukvarutillväxt (International Digital Services) med höga marginaler
Vi rekommenderar Köp med riktkursen 50 EUR

Viktig information

^{Denna film är producerad av ABG Private Banking, en avdelning inom ABG Sundal Collier AB, som en service till ABG Private Bankings kunder. Eventuell information om finansiella instrument och/eller tjänster som framgår i denna film är inte avsedd att utgöra ett råd eller en rekommendation att agera på ett visst sätt. Innehållet ska inte heller betraktas som en investeringsanalys eller en investeringsrekommendation. Informationen är inte anpassad utifrån mottagarens individuella situation. Placeringar i finansiella instrument är förknippade med ekonomisk risk. Du ansvarar själv för risken med dina investeringar och måste således själv skaffa dig kännedom om instrumentens egenskaper och risker.}

^{I filmen nämns följande finansiella instrument, som omfattas av redan publicerade investeringsrekommendationer:}

^{Evolution investeringsrekommendation distribuerades till ABG Sundal Colliers kunder första gången 24 april 2024 21:23} ^{Rekommendation, historik och eventuella intressekonflikter hittar du här}.

^{Elisa investeringsrekommendation distribuerades till ABG Sundal Colliers kunder första gången 21 april 2024 18:11} ^{Rekommendation, historik och eventuella intressekonflikter hittar du här}.

^{I ett tidigare studiosamtal lyfte fram Tele2 som en köpkandidat.}

^{Investeringar i finansiella instrument kan både öka och minska i värde och som investerare kan man förlora hela sitt investerade kapital. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. Det viktigt att du själv fattar egna beslut om lämpligheten i att investera i de finansiella instrument som nämns i här och du ansvar själv för de ekonomiska konsekvenserna av dina beslut och investeringar.}

Analys från Investtech

TF Bank – Automatisk teknisk analys. Medellång sikt, 2024-04-22

TF Bank har brutit den stigande trendkanalen uppåt på medellång sikt. Det signalerar en starkare stigningstakt, men den starka uppgången kan ge reaktioner tillbaka på kort sikt. Aktien gav också köpsignal från en rektangelformation vid brottet upp genom motståndet vid 183. Ger signal om vidare uppgång till 236 eller mer. Det saknas motstånd i kursdiagrammet och ytterligare uppgång indikeras. Vid reaktioner tillbaka har aktien stöd vid cirka 180 kronor. Positiv volymbalans visar att volymen är högre på uppgångsdagar än på nedgångsdagar. Det indikerar att optimismen är ökande hos investerare. RSI över 70 visar att momentum i aktien är starkt positivt på kort sikt. Investerare har stadigt gått upp i pris för att kunna köpa aktien, något som indikerar ökande optimism och att kursen skall fortsätta upp. Aktien är totalt sett tekniskt positiv på medellång sikt.

Utarbetad av Investtech.com AS, innehållet får inte vidaredistribueras, på annat sätt publiceras, kopieras, ändras, modifieras, säljas, licensieras eller sub-licensieras på något sätt.

Tele2 B – Automatisk teknisk analys. Medellång sikt, 2024-04-22

Tele2 B har brutit den stigande trendkanalen uppåt på medellång sikt. Det signalerar en starkare stigningstakt. Aktien har brutit upp genom motståndet vid cirka 101 kronor och vidare uppgång är därmed signalerad. Positiv volymbalans, med hög omsättning under dagar med uppgång och låg omsättning under dagar med nedgång, stärker aktien på kort sikt. RSI över 70 visar att momentum i aktien är starkt positivt på kort sikt. Investerare har stadigt gått upp i pris för att kunna köpa aktien, något som indikerar ökande optimism och att kursen skall fortsätta upp. Speciellt i stora aktier har emellertid högt RSI varit ett tecken på att aktien är överköpt, och att det är fara för en reaktion ned. Aktien är totalt sett tekniskt positiv på medellång sikt. .

Utarbetad av Investtech.com AS, innehållet får inte vidaredistribueras, på annat sätt publiceras, kopieras, ändras, modifieras, säljas, licensieras eller sub-licensieras på något sätt.

Platzer Fastigheter Holding AB – Automatisk teknisk analys. Medellång sikt, 2024-04-22

Platzer Fastigheter Holding AB (publ) ligger i en stigande trendkanal på medellång sikt. Stigande trender indikerar att bolaget är inne i en positiv utveckling och att köpintresset bland investerare ökar. Kursen har rekylerat tillbaka efter ett möjligt falskt brott på en rektangelformation. Etablerad notering över 88.15 kommer att ge nya positiva signaler till aktien, medan brott på motsatta sidan av formationen är en stark säljsignal. Aktien har brutit upp genom motståndet vid cirka 85.30 kronor. Vidare uppgång är därmed signalerad, och det är nu stöd vid 85.30 kronor vid reaktioner tillbaka. Aktien är totalt sett tekniskt positiv på medellång sikt.

Utarbetad av Investtech.com AS, innehållet får inte vidaredistribueras, på annat sätt publiceras, kopieras, ändras, modifieras, säljas, licensieras eller sub-licensieras på något sätt.

Analys från ABG Sundal Collier

Bolag	ABGSC fundamental rekommendation	ABGSC riktkurs, SEK
TF Bank	Köp	215
Tele2 B	Köp	110
Platzer Fastigheter Holding AB	Köp	105

Viktig information

Tradingidéer har tagits fram av Investtech.com AS (”Investtech.com”) genom automatisk teknisk analys på uppdrag av ABG Private Banking, en avdelning inom ABG Sundal Collier AB (”ABGSC AB”), som en service till ABG Private Bankings kunder och prenumeranter på nyhetsbrev. Eventuell information om finansiella instrument och/eller tjänster som framgår här är inte avsedd att utgöra ett råd eller en rekommendation att agera på ett visst sätt. Informationen är av allmän karaktär och inte anpassad utifrån mottagarens individuella situation. Placeringar i finansiella instrument är förknippade med ekonomisk risk. Du ansvarar själv för risken med dina investeringar och måste således själv skaffa dig kännedom om instrumentens egenskaper och risker.

De av Investtech.com utarbetade automatiska tekniska analyserna publicerades första gången 2023-04-02. Underlagen för investeringsrekommendationerna hittar du här.

De bolag som ingår i urvalet av bolag Investtech.com på ABG Private Bankings uppdrag utarbetat automatisk teknisk analys avseende, ingår i urvalet till följd av att de också omfattas av investeringsrekommendationer utarbetade av ABG Sundal Collier. Av ABG Sundal Collier utarbetade investeringsrekommendationer rörande aktuella emittenter distribuerades till ABGSC AB:s kunder första gången:

TF Bank, investeringsrekommendationen distribuerades till ABGSC AB:s kunder fösta gången 16 April 2024 16:24. Rekommendation, historik och information om eventuella intressekonflikter hittar du här.

Tele 2 B, investeringsrekommendationen distribuerades till ABGSC AB:s kunder fösta gången 18 April 2024 20:42. Rekommendation, historik och information om eventuella intressekonflikter hittar du här.

Platzer Fastigheter, investeringsrekommendationen distribuerades till ABGSC AB:s kunder fösta gången 5 April 2024 05:17. Rekommendation, historik och information om eventuella intressekonflikter hittar du här.

Urvalet av bolag inom ABG Sundal Colliers analystäckningsuniversum som kan komma att bli föremål för automatisk teknisk analys av samarbetspartnern Investtech.com har gjorts av anställda inom ABG Private Banking, en avdelning inom ABGSC AB. Inga anställda inom ABG Private Banking deltar i utarbetandet av ABG Sundal Colliers investeringsrekommendationer och såldes ej heller i utarbetande av investeringsrekommendationer rörande bolag som ingår i urvalet som kan blir föremål för automatisk teknisk analys av Investtech.com. Samtliga av ABG Sundal Collier utarbetade investeringsrekommendationer har redan distribuerats till ABG Sundal Colliers kunder.

I nyhetsbrevet, i förkommande fall, inkluderad automatisk teknisk analys från Investtech.com har inkluderats i informationssyfte per nyhetsbrevets datum. ABGSC AB tar inget ansvar för skada som kan uppkomma med anledning någon mottagares användning av den automatiska tekniska analysen utförd av Investech.com på basis av ABG Private Bankings urval av bolag eller fel och brister i den automatiska tekniska analysen.

ABGSC AB är ett värdepappersbolag med tillstånd att driva värdepappersrörelse och står under Finansinspektionens tillsyn. Investtech.com AS är ett norskt värdepappersbolag under tillsyn av Finanstilsynet i Norge och som anmält gränsöverskridande verksamhet avseende Sverige.

Viktig information ABGSC AB har fastställda riktlinjer och rutiner för att undvika och hantera intressekonflikter mellan sig och sina kunder och mellan sina kunder. Ytterligare information om intressekonflikter, ansvarsbegränsning, distribution och upphovsrätt hittar du här

Investtech.com har fastställda riktlinjer och rutiner för att undvika och hantera intressekonflikter. Ytterligare information om intressekonflikter, ansvarsbegränsning, distribution och upphovsrätt hittar du här och här.

^{Investeringar i finansiella instrument kan både öka och minska i värde och som investerare kan man förlora hela sitt investerade kapital. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. Det är viktigt att du själv fattar egna beslut om lämpligheten i att investera i de finansiella instrument som nämns här och du ansvar själv för de ekonomiska konsekvenserna av dina beslut och investeringar.}

Dustin – Attraktiv position när marknaden gradvis förbättras

- Online-återförsäljare av hård- och mjukvara med tillhörande tjänster i Norden och Benelux
- Kostnadsbesparingar, förvärvssynergier och gradvis förbättrad marknad lyfter lönsamheten
- Värderingen är attraktiv i såväl absoluta som relativa termer
- Vi rekommenderar Köp med riktkurs 17 SEK

IT-återförsäljaren Dustin har haft två tuffa år på börsen under 2022 och 2023. En vikande efterfrågan på IT-prylar efter investeringsboomen kring pandemin kombinerat med rusande räntor och en hög skuldsättning efter miljardförvärvet i Nederländerna blev en dyster kombination. Aktien rasade från rekordnivån 117 kronor i slutet av 2021 till 7 kronor i november 2023 i samband med emissionen om 1,75 miljarder kronor.

I år tillhör Dustin en av börsens vinnare med en uppgång på cirka 35 procent. Trots att marknaden är fortsatt tuff och tillväxten lyser med sin frånvaro, har lönsamheten förbättrats och skuldsättningen reducerats. Den globala datormarknaden förbättras gradvis under kommande kvartal enligt de senaste prognoserna från analysföretag som Gartner och ledande tillverkare. Det ger stöd åt vår bedömning att Dustin kommer uppvisar positiva tillväxttal senare i år.

Datormarknaden har upplevt stora svängningar i efterfrågan de senaste åren. Åren före pandemin växte knappt marknaden – i motsats till den stora distansarbetartrenden som sedan följde med kraftigt ökad efterfrågan på IT-prylar. När konsumenter och småföretagare började hålla hårdare i plånboken föll omsättningen i relativt stor omfattning. För 2024 och 2025 är förväntansbilden dock åter tillväxt, i storleksordningen 8-13 procent. Ersättningscykeln är normalt sett kring 3-4 år och givet den starka efterfrågan under pandemiåren 2020 och 2021 är det en relativ stor volym som ska ersättas. Dessutom lanserar Microsoft ett nytt operativsystem, vilket kräver nya investeringar i hårdvara. Addera även den stora AI-trenden, där exempelvis den ökade användningen av Microsofts Copilot kommer kräva ökade IT-investeringar.

Dustin består av två intäktsben, där segmentet Stora företag och organisationer (LCP) utgör drygt 70 procent av Dustins intäkter. Inte minst förvärvet av Centralpoint i Benelux 2021 har bidragit till att segmentet är Dustins största. Resterande del av intäkterna utgörs av Små och medelstora bolag (SMB) samt försäljning direkt till konsument (B2C), som dock endast utgör några få procent av intäkterna. Dustins finansiella målsättning är en årlig organisk tillväxt om 8 procent för SMB och 5 procent för LCP, mätt över en treårsperiod.

Historiskt har SMB bidragit med högst lönsamhet, men i takt med att LCP har ökat som andel av totalintäkterna i Dustin har lönsamheten spätts ut. Bruttomarginalen är dock på väg upp igen i takt med ökade skalfördelar, högre andel egna märkesvaror, återanvändning av använda produkter och successiva förvärvssynergier i Benelux. Det bidrar till att lyfta bruttomarginalen til cirka 15 procent i nuläget och rörelsemarginalen till över 3 procent, på väg tillbaka mot tidigare nivåer kring 5 procent.

Dustin befinner sig nu i en intressant fas med lägre kostnadsbas och en balansräkning i bättre skick, efter nyemissionen på 1,75 miljarder kronor i december förra året. Kombinerat med en marknad som återhämtar sig och börjar växa igen är förutsättningarna goda för fortsatta lönsamhetsförbättringar. De kommande tre åren bedömer vi att det justerade rörelseresultatet (EBITA) växer med i genomsnitt 11 procent och det fria kassaflödet (FCF) i genomsnitt 19 procent per år.

Värderingen är attraktiv med EV/EBITA 8x på vår framåtblickande tolvmånadersprognos, jämfört med europeiska konkurrenter på 11,5x. Dustin värderas med en omotiverad rabatt på 30 procent, att jämföra med en historisk värdering i linje med sektorn. Bolagets största ägare Axel Johnson-gruppen äger drygt 45 procent av aktiekapital och röster och har ökat ägandet efter delårsrapporten i förra veckan.

Vi rekommenderar Köp med riktkursen 17 SEK.

^{Veckans Top Pick har tagits fram av ABG Private Banking, en avdelning inom ABG Sundal Collier AB (”ABGSC AB”), som en service till ABG Private Bankings kunder och prenumeranter på nyhetsbrev . Eventuell information om finansiella instrument och/eller tjänster som framgår här är inte avsedd att utgöra ett råd eller en rekommendation att agera på ett visst sätt. Informationen är av allmän karaktär och inte anpassad utifrån mottagarens individuella situation. Innehållet här ska inte heller betraktas som en investeringsanalys eller en investeringsrekommendation. Placeringar i finansiella instrument är förknippade med ekonomisk risk. Du ansvarar själv för risken med dina investeringar och måste således själv skaffa dig kännedom om instrumentens egenskaper och risker.}

^{Ovan presenterar ABG Private Banking en svensk sammanfattning av en av ABGSC AB på engelska framtagen och redan distribuerad investeringsrekommendation. Investeringsrekommendationen som Veckans Top Pick är baserad på distribuerades till ABGSC AB:s kunder första gången den 10 april kl 13:44 2023.}

^{I Veckans Top Pick sammanfattas på svenska en på engelska framtagen och redan distribuerad investeringsrekommendation. Sammanfattningen på svenska är en fri översättning som kan innehålla avvikelser från originaltexten för en bättre läsupplevelse och är således inte en exakt översättning av den engelska originaltexten. Det finns därför risk att delar av originalinnehållet har förvrängts i samband med översättning och sammanfattning. Varken ABGSC AB eller något närstående bolag i koncernen tar ansvar för skada som kan uppkomma med anledning av fel och brister till följd av den svenska sammanfattningen och läsare hänvisas till underlaget för investeringsrekommendationen i ursprungligt format enligt nedan. Underlaget för investeringsrekommendationen hittar du här.}

^{ABG Sundal Collier AB är ett värdepappersbolag med tillstånd att driva värdepappersrörelse och står under Finansinspektionens tillsyn.}

^{Viktig information}

^{ABGSC AB har fastställda riktlinjer och rutiner för att undvika och hantera intressekonflikter mellan sig och sina kunder och mellan sina kunder. Ytterligare information om intressekonflikter, ansvarsbegränsning, distribution och upphovsrätt hittar du här.}

Dustin, mdr SEK	2023	2024p	2025p
Omsättning	23.6	21.5	22.9
Rörelseresultat (just)	0.54	0.59	0.71
Rörelsemarginal (just), %	2.3	2.7	3.1
Vinst per aktie (just), SEK	3.18	0.94	1.27
Utdelning per aktie, SEK	0	0.38	0.66

Årlig tillväxttakt
Omsättning, %	-3.8	-8.9	6.5
Vinst per aktie, %	-63.8	-64.3	71.9

Nyckeltal
P/E-tal (x), just	4.0	13.7	10.1
EV/EBIT (x), just	11.1	14.3	11.4
Nettoskuld/ebitda (x)	5.1	2.7	2.1
Direktavkastning, %	0.0	3.0	5.1

Nästa event	Delårsrapport Q3	2 juli 2024

^{Investeringar i finansiella instrument kan både öka och minska i värde och som investerare kan man förlora hela sitt investerade kapital. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. Som mottagare av våra sektorkommentarer är det viktigt att du själv fattar egna beslut om lämpligheten i att investera i de finansiella instrument som nämns i våra sektorkommentarer och du ansvar själv för de ekonomiska konsekvenserna av dina beslut och investeringar.}

I studiosamtalet presenterade ABGSC:s analytiker Daniel Thorsson aktuella spaningar inom IT & Tech och hur investerare bör agera. I avsnittet nedan lyfter han fram två aktiefavoriter samt en finansieringskandidat inom sektorn. Se sammanfattning av aktiecasen nedan.

Dustin (Köp) – Nystädat bolag och vinnare på återhämtning IT-budgetar i år

Marknadsledare inom B2B IT-hårdvara i Norden och Nederländerna
PC-marknaden förväntas gynnas av utbytescykeln och tillväxten inom AI
- Enligt Gartners prognos blir 2024 det näst starkaste tillväxåret de senaste tio åren
Balansräkningen återställd efter 1,75 miljarder SEK i nyemission
Lagerjustering och kostnadsbesparingar förbättrar brutto- och EBITA-marginalen framåt
Justerat rörelseresultat (EBITA) växer i genomsnitt 11 procent (CAGR) och det fria kassaflödet (FCF) i genomsnitt (CAGR) 39 procent de kommande tre åren
Aktien har sjunkit med 72 procent under de senaste tre åren
Värderingen är attraktiv med 7,9x EV/EBITA på prognosen för kommande tolv månader, motsvarande 32 procent rabatt jämfört med jämförbara europeiska företag
Vi rekommenderar Köp med riktkursen 15 SEK

Sinch (Köp) – Turnaroundcase med accelererande tillväxt och attraktiv värdering

Global ledare inom kommunikationsplattform som tjänst (CPaaS), dvs B2C SMS, e-post och röstkommunikation
Organisk tillväxt förväntas förbättras tack vare bättre teknikkunder, starkare konsumenter och AI-applikationer som driver marknadsföring
Balansräkning i mycket bättre skick – den finansiella risken är betydligt lägre än tidigare
Sinch är redo att skala från volymtillväxt till vinsttillväxt
Mycket attraktiv värdering på 8,5x 2024e EV/EBITDA (justerad för CAPEX)
- Motsvarar en rabatt på 29 procent jämfört med nordiska teleoperatörer utan tillväxt
Vi rekommenderar Köp med riktkursen 45 SEK

HMS Networks (Sälj) – Svagt ordermomentum och omotiverat stor premievärdering

Global ledare inom industriell informationsteknologi och kommunikationsteknik (Industrial ICT) med ett starkt historisk track record
Organisk orderingång på -31 procent under 2023 påverkar leveranserna under 2024
Kraftigt minskad orderbok och svag orderingång ger betydande försäljningsnedgång
- -9 procent organisk tillväxt 2024
Nyligen gjorda OPEX-investeringar försämrar rörelseresultatet (EBIT) ytterligare
- -36 procent 2024 (exklusive förvärvet av Red Lion Controls som behöver finansiering från en riktad emission)
Aktien handlas till EV/EBIT 44x på prognoser 2024
- EV/EBIT 37x inklusive nyligen förvärvade Red Lion Controls
- Omotiverat stor premie (+43 procent) relativt jämförbara bolag
Vi rekommenderar Sälj med riktkursen 385 SEK

Viktig information

^{Denna film är producerad av ABG Private Banking, en avdelning inom ABG Sundal Collier AB, som en service till ABG Private Bankings kunder. Eventuell information om finansiella instrument och/eller tjänster som framgår i denna film är inte avsedd att utgöra ett råd eller en rekommendation att agera på ett visst sätt. Innehållet ska inte heller betraktas som en investeringsanalys eller en investeringsrekommendation. Informationen är inte anpassad utifrån mottagarens individuella situation. Placeringar i finansiella instrument är förknippade med ekonomisk risk. Du ansvarar själv för risken med dina investeringar och måste således själv skaffa dig kännedom om instrumentens egenskaper och risker.}

^{I filmen nämns följande finansiella instrument, som omfattas av redan publicerade investeringsrekommendationer:}

^{Dustin investeringsrekommendation distribuerades till ABG Sundal Colliers kunder första gången 2 april 2024 11:44} ^{Rekommendation, historik och eventuella intressekonflikter hittar du här}.

^{Sinch investeringsrekommendation distribuerades till ABG Sundal Colliers kunder första gången 15 februari 2024 15:58} ^{Rekommendation, historik och eventuella intressekonflikter hittar du här}.

^{HMS Networks investeringsrekommendation distribuerades till ABG Sundal Colliers kunder första gången 15 mars 2024 05:45} ^{Rekommendation, historik och eventuella intressekonflikter hittar du här}.

^{Investeringar i finansiella instrument kan både öka och minska i värde och som investerare kan man förlora hela sitt investerade kapital. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. Det viktigt att du själv fattar egna beslut om lämpligheten i att investera i de finansiella instrument som nämns i här och du ansvar själv för de ekonomiska konsekvenserna av dina beslut och investeringar.}

Analys från Investtech

SCA B – Automatisk teknisk analys. Medellång sikt, 2024-04-02

SCA B har brutit den stigande trendkanalen uppåt på medellång sikt. Det signalerar en starkare stigningstakt, men den starka uppgången kan ge reaktioner tillbaka på kort sikt. Aktien gav också köpsignal från en rektangelformation vid brottet upp genom motståndet vid 162. Ger signal om vidare uppgång till 194 eller mer. Det saknas motstånd i kursdiagrammet och ytterligare uppgång indikeras. Vid reaktioner tillbaka har aktien stöd vid cirka 159 kronor. Det kortsiktiga momentumet i aktien är starkt positivt, med RSI över 70. Det indikerar ökande optimism hos investerarna och ytterligare kursuppgång för SCA B. Speciellt i stora aktier har emellertid högt RSI varit ett tecken på att aktien är överköpt, och att det är fara för en reaktion ned. Aktien är totalt sett tekniskt positiv på medellång sikt.

Utarbetad av Investtech.com AS, innehållet får inte vidaredistribueras, på annat sätt publiceras, kopieras, ändras, modifieras, säljas, licensieras eller sub-licensieras på något sätt.

Assa Abloy B – Automatisk teknisk analys. Medellång sikt, 2024-04-02

Assa Abloy B visar en stark utveckling innanför en stigande trendkanal på medellång sikt. Detta signalerar ökande optimism bland investerare och indikerar ytterligare kursuppgång. Kursen har stigit kraftigt efter köpsignal från en rektangelformation vid brottet upp genom motståndet vid 254. Målkursen vid 297 är nådd, men formationen signalerar fortsatt utveckling i samma riktning. Det saknas motstånd i kursdiagrammet och ytterligare uppgång indikeras. Vid reaktioner tillbaka har aktien stöd vid cirka 259 kronor. Aktien är totalt sett tekniskt positiv på medellång sikt.

Utarbetad av Investtech.com AS, innehållet får inte vidaredistribueras, på annat sätt publiceras, kopieras, ändras, modifieras, säljas, licensieras eller sub-licensieras på något sätt.

Scandi Standard – Automatisk teknisk analys. Medellång sikt, 2024-04-02

Scandi Standard visar en stark utveckling innanför en stigande trendkanal på medellång sikt. Detta signalerar ökande optimism bland investerare och indikerar ytterligare kursuppgång. Kursen har stigit kraftigt efter köpsignal från en rektangelformation vid brottet upp genom motståndet vid 58.74. Målkursen vid 68.06 är nådd, men formationen signalerar fortsatt utveckling i samma riktningDet saknas motstånd i kursdiagrammet och ytterligare uppgång indikeras. Vid reaktioner tillbaka har aktien stöd vid cirka 56.40 kronor. Aktien är totalt sett tekniskt positiv på medellång sikt.

Utarbetad av Investtech.com AS, innehållet får inte vidaredistribueras, på annat sätt publiceras, kopieras, ändras, modifieras, säljas, licensieras eller sub-licensieras på något sätt.

Analys från ABG Sundal Collier

Bolag	ABG fundamental rekommendation	ABG riktkurs, kr
SCA	Köp	165
Assa Abloy B	Köp	330
Scandi Standard	Köp	78

Viktig information

Tradingidéer har tagits fram av Investtech.com AS (”Investtech.com”) genom automatisk teknisk analys på uppdrag av ABG Private Banking, en avdelning inom ABG Sundal Collier AB (”ABGSC AB”), som en service till ABG Private Bankings kunder och prenumeranter på nyhetsbrev. Eventuell information om finansiella instrument och/eller tjänster som framgår här är inte avsedd att utgöra ett råd eller en rekommendation att agera på ett visst sätt. Informationen är av allmän karaktär och inte anpassad utifrån mottagarens individuella situation. Placeringar i finansiella instrument är förknippade med ekonomisk risk. Du ansvarar själv för risken med dina investeringar och måste således själv skaffa dig kännedom om instrumentens egenskaper och risker.

De av Investtech.com utarbetade automatiska tekniska analyserna publicerades första gången 2023-04-02. Underlagen för investeringsrekommendationerna hittar du här.

De bolag som ingår i urvalet av bolag Investtech.com på ABG Private Bankings uppdrag utarbetat automatisk teknisk analys avseende, ingår i urvalet till följd av att de också omfattas av investeringsrekommendationer utarbetade av ABG Sundal Collier. Av ABG Sundal Collier utarbetade investeringsrekommendationer rörande aktuella emittenter distribuerades till ABGSC AB:s kunder första gången:

SCA, investeringsrekommendationen distribuerades till ABGSC AB:s kunder fösta gången 15 January 2024 05:38. Rekommendation, historik och information om eventuella intressekonflikter hittar du här.

Assa Abloy, investeringsrekommendationen distribuerades till ABGSC AB:s kunder fösta gången 19 February 2024 05:28 Rekommendation, historik och information om eventuella intressekonflikter hittar du här.

Scandi Standard, investeringsrekommendationen distribuerades till ABGSC AB:s kunder fösta gången 12 February 2024 05:29. Rekommendation, historik och information om eventuella intressekonflikter hittar du här Underlagen för ABG Sundal Colliers investeringsrekommendationer för beröra bolag hittar du här.

Urvalet av bolag inom ABG Sundal Colliers analystäckningsuniversum som kan komma att bli föremål för automatisk teknisk analys av samarbetspartnern Investtech.com har gjorts av anställda inom ABG Private Banking, en avdelning inom ABGSC AB. Inga anställda inom ABG Private Banking deltar i utarbetandet av ABG Sundal Colliers investeringsrekommendationer och såldes ej heller i utarbetande av investeringsrekommendationer rörande bolag som ingår i urvalet som kan blir föremål för automatisk teknisk analys av Investtech.com. Samtliga av ABG Sundal Collier utarbetade investeringsrekommendationer har redan distribuerats till ABG Sundal Colliers kunder.

I nyhetsbrevet, i förkommande fall, inkluderad automatisk teknisk analys från Investtech.com har inkluderats i informationssyfte per nyhetsbrevets datum. ABGSC AB tar inget ansvar för skada som kan uppkomma med anledning någon mottagares användning av den automatiska tekniska analysen utförd av Investech.com på basis av ABG Private Bankings urval av bolag eller fel och brister i den automatiska tekniska analysen.

ABGSC AB är ett värdepappersbolag med tillstånd att driva värdepappersrörelse och står under Finansinspektionens tillsyn. Investtech.com AS är ett norskt värdepappersbolag under tillsyn av Finanstilsynet i Norge och som anmält gränsöverskridande verksamhet avseende Sverige.

Viktig information ABGSC AB har fastställda riktlinjer och rutiner för att undvika och hantera intressekonflikter mellan sig och sina kunder och mellan sina kunder. Ytterligare information om intressekonflikter, ansvarsbegränsning, distribution och upphovsrätt hittar du här

Investtech.com har fastställda riktlinjer och rutiner för att undvika och hantera intressekonflikter. Ytterligare information om intressekonflikter, ansvarsbegränsning, distribution och upphovsrätt hittar du här och här.

^{Investeringar i finansiella instrument kan både öka och minska i värde och som investerare kan man förlora hela sitt investerade kapital. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. Som mottagare av våra sektorkommentarer är det viktigt att du själv fattar egna beslut om lämpligheten i att investera i de finansiella instrument som nämns i våra sektorkommentarer och du ansvar själv för de ekonomiska konsekvenserna av dina beslut och investeringar.}

I studiosamtalet presenterade ABGSC:s analytiker Christer Linde sin syn på börsen och hur man ska agera i dagens börsklimat. I avsnittet nedan diskuterar han förutsättningarna för utdelningssäsongen samt lyfter fram två aktier till utdelningsportföljen. Se sammanfattning av aktiecasen nedan.

NCC (Köp) – Lågt värderad och välskött infrastrukturspelare med hög direktavkastning

Fortsatt övertygande utveckling inom affärsområdet Infrastructure (37 procent av NCC:s rörelseresultat)
Byggsektorn fortsätter att vara svag. Å andra sidan förväntas industrin ha ännu ett lönsamt år
Tillväxtpotential inom ny affärsenhet med fokus på den gröna industriella övergången
NATO-inträde ökar investeringar i infrastruktur
Transaktionsmarknaden kan öppna upp under 2024
- NCC har för närvarande färdigställda kontorsfastigheter till ett bokfört värde av cirka 5 miljarder SEK eller motsvarande cirka 50 SEK per aktie
- Totalt har NCC cirka 10 miljarder SEK investerat i fastighetsutveckling
- Avyttring öppnar upp för både extrautdelning och återköp av aktier
Aktien handlas till P/E-tal cirka 9x 2024 års resultat per aktie jämfört med det 15-åriga medianvärdet för de kommande tolv månaderna på 12x
Direktavkastning cirka 6 procent
Vi rekommenderar Köp med riktkursen 155 SEK

Tele 2 (Köp) – Defensiv högavkastande aktie med uppsida i värderingen

Ny huvudägare efter Kinneviks exit
- Ökat fokus på vinsttillväxt och potentiell M&A
Ökad M&A-aktivitet i Europa – Tele 2 attraktiv operatör
Telekomoperatörer värderas med klart lägre multiplar jämfört med före pandemin
Tele 2 värderas med rabatt jämfört med OMX Nordic trots defensiva egenskaper
- Stor undervikt av Tele 2 bland lokala investerare
Jämförbar EV/(EBITDA-capex) på 11x på 2024 års prognos, i linje med nordiska telekombolag samt 36 procent lägre än det historiska 10-årsgenomsnittet
Lågriskaktie med en direktavkastning kring 8 procent och med långsiktig tillväxtpotential av utdelning per aktie
Vi rekommenderar Köp med riktkursen 105 SEK

Viktig information

^{Denna film är producerad av ABG Private Banking, en avdelning inom ABG Sundal Collier AB, som en service till ABG Private Bankings kunder. Eventuell information om finansiella instrument och/eller tjänster som framgår i denna film är inte avsedd att utgöra ett råd eller en rekommendation att agera på ett visst sätt. Innehållet ska inte heller betraktas som en investeringsanalys eller en investeringsrekommendation. Informationen är inte anpassad utifrån mottagarens individuella situation. Placeringar i finansiella instrument är förknippade med ekonomisk risk. Du ansvarar själv för risken med dina investeringar och måste således själv skaffa dig kännedom om instrumentens egenskaper och risker.}

^{I filmen nämns följande finansiella instrument, som omfattas av redan publicerade investeringsrekommendationer:}

^{NCC investeringsrekommendation distribuerades till ABG Sundal Colliers kunder första gången 31 januari 2024 19:58} ^{Rekommendation, historik och eventuella intressekonflikter hittar du här}.

^{Tele 2 investeringsrekommendation distribuerades till ABG Sundal Colliers kunder första gången 30 januari 2024 21:57} ^{Rekommendation, historik och eventuella intressekonflikter hittar du här}.

^{Investeringar i finansiella instrument kan både öka och minska i värde och som investerare kan man förlora hela sitt investerade kapital. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. Som mottagare av våra sektorkommentarer är det viktigt att du själv fattar egna beslut om lämpligheten i att investera i de finansiella instrument som nämns i våra sektorkommentarer och du ansvar själv för de ekonomiska konsekvenserna av dina beslut och investeringar.}

I studiosamtalet presenterade ABGSC:s retailanalytiker Fredrik Ivarsson sin syn på retailsektorn och vilka trender som ger stöd åt sektorn i år. I avsnittet nedan lyfter han fram sina favoritaktier inom retailsektorn just nu. Se sammanfattning av aktiecasen nedan.

Hennes & Mauritz (Köp) – Vinståterhämtningen tar fart

Aktien förra årets vinnare men har rekylerat ned cirka 20 procent i år
- Något mjukare Q4-rapport…
- ….men beskedet om ny vd troligen den största orsaken till rekylen. Vd-byte har skapat viss osäkerhet
Försäljningstillväxten historiskt slagig men förbättras framöver
Vinståterhämtningen på rätt spår
- Lägre kostnader för insatsvaror samt kostnadsbesparingar förväntas lyfta marginalen till 8 procent år 2024 jämfört med 5,7 procent år 2023
Vinsten per aktie förväntas öka med 75 procent i år (justerad vinst, jämfört med 2023)
Aktien värderas till P/E-tal 18x vår prognos för 2024
- Cirka 15 procent rabatt vs historiska multiplar
Vi rekommenderar Köp med riktkursen 175 SEK

Rugvista (Köp) – Förstahandsvalet bland e-handelsbolagen

Renodlat e-handelsbolag med mattförsäljning i ett 40-tal länder
Transformering från produktspecialist till fullfjädrad e-handlare
Stark historik av lönsam tillväxt och hög kassagenerering sedan starten 2005
Genomsnittlig orderstorlek på 2 500 SEK och hög bruttomarginal (>60 procent) möjliggör betydande investeringar i marknadsföring
Ny e-handelsplattform förbättrar konverteringsgraden och organisk prestanda
Hög årlig förväntad genomsnittlig tillväxt för perioden 2023-2026
- Försäljningstillväxt cirka ~10 procent per år
- Tillväxt rörelseresultat (EBIT) >20 procent per år
Stark balansräkning med en nettokassa på över 100 miljoner SEK
Mycket attraktiv värdering
- Värderas till EV/EBIT 9-7x vår prognos för 2024 respektive 2025
Vi rekommenderar Köp med riktkursen 80 SEK

Viktig information

^{Denna film är producerad av ABG Private Banking, en avdelning inom ABG Sundal Collier AB, som en service till ABG Private Bankings kunder. Eventuell information om finansiella instrument och/eller tjänster som framgår i denna film är inte avsedd att utgöra ett råd eller en rekommendation att agera på ett visst sätt. Innehållet ska inte heller betraktas som en investeringsanalys eller en investeringsrekommendation. Informationen är inte anpassad utifrån mottagarens individuella situation. Placeringar i finansiella instrument är förknippade med ekonomisk risk. Du ansvarar själv för risken med dina investeringar och måste således själv skaffa dig kännedom om instrumentens egenskaper och risker.}

^{I filmen nämns följande finansiella instrument, som omfattas av redan publicerade investeringsrekommendationer:}

^{Hennes & Mauritz investeringsrekommendation distribuerades till ABG Sundal Colliers kunder första gången 14 mars 2024 05:57} ^{Rekommendation, historik och eventuella intressekonflikter hittar du här}.

^{Rugvistas investeringsrekommendation distribuerades till ABG Sundal Colliers kunder första gången 16 February 2024 08:34} ^{Rekommendation, historik och eventuella intressekonflikter hittar du här}.

^{Investeringar i finansiella instrument kan både öka och minska i värde och som investerare kan man förlora hela sitt investerade kapital. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. Som mottagare av våra sektorkommentarer är det viktigt att du själv fattar egna beslut om lämpligheten i att investera i de finansiella instrument som nämns i våra sektorkommentarer och du ansvar själv för de ekonomiska konsekvenserna av dina beslut och investeringar.}

I studiosamtalet presenterade ABGSC:s topprankade fastighetssanalytiker Fredrik Stensved sin syn på fastighetssektorn och varför sektorn har släpat efter i börsrallyt i år. I avsnittet nedan lyfter han fram sina favoritaktier inom fastighetssektorn just nu. Se sammanfattning av aktiecasen nedan.

Wihlborgs – Kvalitetsbolag som har höjt utdelningen varje år sedan börsnoteringen 2005

Överträffar konsekvent konkurrenterna
35 kvartal i rad med positiv nettouthyrning
Uthyrningsgrad har ökat med cirka 3 procentenheter på 3 år
Hög effektivitet (administrationskostnader som andel av driftsnetto)
Höjt utdelningen varje år sedan börsnoteringen 2005
- Motsvarande 12 procent genomsnittlig årlig ökning
Balansräkning som möjliggör nya projekt/förvärv
Hög andel rörlig skuld (~50 procent) innebär att kassaflödet per aktie (CEPS, cash earnings per share) kommer att växa med 17 procent under 2025 (5 procentenheter högre än sektorn)
Lägre värdering av kassaflödet trots högre tillväxt, bättre balansräkning och starkare operationell prestanda
- 2024p P/CEPS på ~15x, jämfört med sektorn ~17,5 procent
Vi rekommenderar Köp med riktkursen 95 SEK

JM – Attraktivt köpläge när bostadsmarknaden bottnar ur

Återhämtning på gång inom bostadsmarknaden
- Bostadspriserna verkar ha nått botten och har ökat något i januari/februari
- Bostadsprisindikatorer på uppgång
Transaktionsvolymerna ökat till normaliserad nivå i februari
JM sänker för närvarande priserna på färdigställda lägenheter, vilket ökar kassaflödet men pressar marginalerna
Nettoskulden är kraftigt lutad mot projekt på egen balansräkning, några är redan avyttrade
Aktien handlas till P/E ~8x på normaliserad vinst (motsvarande 1,3-1,5 miljarder SEK)
- Potential på 50 procent eller en tvåsiffrig årlig genomsnittlig tillväxttakt fram till år 2027
Aktien tenderar att korrelera väl med bostadspriserna
Missade förväntningar varje kvartal 2023. Aktien handlas inte ned vid marginalmissar längre
Statligt investeringsstöd/subventioner är inte osannolika
Vi rekommenderar Köp med riktkursen 220 SEK

Viktig information

^{Denna film är producerad av ABG Private Banking, en avdelning inom ABG Sundal Collier AB, som en service till ABG Private Bankings kunder. Eventuell information om finansiella instrument och/eller tjänster som framgår i denna film är inte avsedd att utgöra ett råd eller en rekommendation att agera på ett visst sätt. Innehållet ska inte heller betraktas som en investeringsanalys eller en investeringsrekommendation. Informationen är inte anpassad utifrån mottagarens individuella situation. Placeringar i finansiella instrument är förknippade med ekonomisk risk. Du ansvarar själv för risken med dina investeringar och måste således själv skaffa dig kännedom om instrumentens egenskaper och risker.}

^{I filmen nämns följande finansiella instrument, som omfattas av redan publicerade investeringsrekommendationer:}

^{Wihlborgs investeringsrekommendation distribuerades till ABG Sundal Colliers kunder första gången 5 February 2024 15:50} ^{Rekommendation, historik och eventuella intressekonflikter hittar du här}

^{JM:s investeringsrekommendation distribuerades till ABG Sundal Colliers kunder första gången 16 February 2024 08:34} ^{Rekommendation, historik och eventuella intressekonflikter hittar du här}

^{Investeringar i finansiella instrument kan både öka och minska i värde och som investerare kan man förlora hela sitt investerade kapital. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. Som mottagare av våra sektorkommentarer är det viktigt att du själv fattar egna beslut om lämpligheten i att investera i de finansiella instrument som nämns i våra sektorkommentarer och du ansvar själv för de ekonomiska konsekvenserna av dina beslut och investeringar.}

I studiosamtalet presenterade ABGSC:s topprankade verkstadsanalytiker Olof Cederholm sin syn på läget i verkstadssektorn och vad som ska driva vinsterna i sektorn från nuvarande nivå. I avsnittet nedan lyfter han fram sina favoritaktier inom verkstadssektorn just nu. Se sammanfattning av aktiecasen nedan.

Alfa Laval (Köp) – Stor exponering mot strukturell tillväxt

Stor exponering mot energiomställningsteman:
- ~30 procent av försäljningen påverkas direkt, högre andel indirekt
Bra stöd i orderbok – förutsägbara intäkter under de kommande åren
Marginalerna är på väg upp
- Alfa Laval har investerat i tillväxt under de senaste åren – fördelarna kommer att komma
- Marinsegmentet har legat under marginaltrenden – men är på väg tillbaka
Vid ~15x EV/EBITA värderas aktien i linje med sektorn trots högre försäljnings- och vinsttillväxt över tid
Vi rekommenderar Köp med riktkursen 420 SEK

Assa Abloy (Köp) – Fördubblad USA-exponering ökar lönsamhetspotentialen

Idag är över 50 procent av försäljningen i USA, som erbjuder den högsta tillväxten och marginalerna bland Assas slutmarknader
Skiftet från Europa till USA ökar den underliggande organiska tillväxten från 4 procent till 5 procent
Nästa steg i konjunkturcykeln är riktad uppåt
Våra prognoser är 5 procent över konsensus för 2024 justerad EBITA
- Stark tillväxt i Amerika är en nyckelfaktor
Attraktiv värdering trots förbättrade tillväxtutsikter
- Värderas till 14x EV/EBIT ABG:s prognos för 2024, jämfört med det tioåriga genomsnittet på 18x
Vi rekommenderar Köp med riktkurs 330 SEK

Volvo (Köp) – Efterfrågan på lastbilar i Europa och Nordamerika normaliseras

Underliggande efterfrågan är fortfarande god och nu vänder PMI-indikatorerna uppåt igen – vilket indikerar tillväxt 2025
Hög flexibilitet i produktionen ger stöd åt höga marginaler 2024-2025
- Kan snabbt anpassa cirka 20 procent av arbetsstyrkan
- Kostnader relaterade till leveransbegränsningar 2023 förväntas försvinna
- Vi förväntar oss en 20 procent nedgång i justerat EBIT för år 2024 – 5 procent över konsensus
Jämförbara bolag är mer optimistiska – vi ser en uppåtrisk i våra prognoser
EV/EBIT ~7.5x för 2024, men sjunker till cirka 6.5x för 2025
Attraktiv direktavkastning kring 6 procent
Vi rekommenderar Köp med riktkursen 310 SEK

Viktig information

^{Denna film är producerad av ABG Private Banking, en avdelning inom ABG Sundal Collier AB, som en service till ABG Private Bankings kunder. Eventuell information om finansiella instrument och/eller tjänster som framgår i denna film är inte avsedd att utgöra ett råd eller en rekommendation att agera på ett visst sätt. Innehållet ska inte heller betraktas som en investeringsanalys eller en investeringsrekommendation. Informationen är inte anpassad utifrån mottagarens individuella situation. Placeringar i finansiella instrument är förknippade med ekonomisk risk. Du ansvarar själv för risken med dina investeringar och måste således själv skaffa dig kännedom om instrumentens egenskaper och risker.}

^{I filmen nämns följande finansiella instrument, som omfattas av redan publicerade investeringsrekommendationer:}

^{Alfa Laval investeringsrekommendationen distribuerades till ABG Sundal Colliers kunder första gången 6 February 2024 14:56} ^{Rekommendation, historik och eventuella intressekonflikter hittar du här}

^{Assa Abloy, investeringsrekommendationen distribuerades till ABG Sundal Colliers kunder första gången 19 February 2024 05:28} ^{Rekommendation, historik och eventuella intressekonflikter hittar du här}

^{Volvo , investeringsrekommendationen distribuerades till ABG Sundal Colliers kunder första gången 29 January 2024 06:29. Rekommendation, historik och eventuella intressekonflikter hittar du här}